问题:
[简答题] A、B、C三家企业的相关资料如下: 资料一:A企业2019年的实际销售收入为1500万元,利润总额45万元,所得税税率为25%,分配给股东的利润为13.5万元,2019年的资产负债表简表如下。 预计2020年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系,企业生产能力有剩余,假设销售净利率与利润留存比率不变。 资料二:B企业2019年末总股本为300万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2020年保持不变,预计2020年销售收入为16000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为15%。该企业决定于2020年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个: 方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2019年每股股利为0.5元,预计股利增长率为5%。 方案2:发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%。 假定上述方案的筹资费用均忽略不计。 资料三:C公司是一家汽车配件制造企业,近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求,C公司需要筹集资金80万元用于增加存货,现有三个可满足资金需求的筹资方案: 方案1:向银行贷款,借款期限为30天,年利率为12%。银行要求的补偿性余额为借款额的20%。 方案2:以贴现法向银行借款,贷款利率为12%。 方案3:釆用加息法付息,贷款利率为12%。 要求: (1)根据资料一为A企业计算: ①2020年公司需要增加的资金; ②2020年公司增加的留存收益; ③2020年公司需要从外部增加的资金; (2)根据资料二为B企业计算: ①2020年预计息税前利润; ②计算每股收益无差别点时的息税前利润; ③根据每股收益分析法作出最优筹资方案决策,并说明理由; ④计算方案1增发新股的资本成本和方案2增发债券的资本成本; ⑤计算方案2在无差别点上的财务杠杆系数; ⑥若乙公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长20%,计算采用方案2时该公司每股收益的增长幅度。 (3)根据资料三分别为C公司计算在每一种方案下,为获得80万元的实际用款额该公司应借款总额和该笔借款的实际利率,并根据以上方案的计算结果,为C公司选择最优筹资方案。
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